A kereslet-kínálat alkalmazkodásának időszaka és az árak mélypontjának elérése után a nemzetközi cellulózpiac most a kereslet-kínálat újraegyensúlyozásának kulcsfontosságú ablakába lép.
A Rabobank élelmiszeripari és mezőgazdasági vonatkozású vállalkozásokkal foglalkozó kutatóintézete a „2026 Agricultural Information Report” legfrissebb, augusztusban megjelent számában egyértelműen rámutatott arra, hogy a kínálat szűkülését eredményező globális aktív termeléscsökkentések, valamint az importált nyers rostos cellulóz iránti folyamatos merev kínai kereslet miatt a nemzetközi cellulózárak a mérsékelt fellendülés második felében, a második felében várhatóan.
Bár a globális gazdasági növekedés lassulása meggátolta a termelés felfüggesztésének és a készletcsökkentés együttes hatásának köszönhető, jelentős egyoldalú áremelkedést, az olcsó brazil eukaliptuszpépből származó kínálat erős ciklikus rugalmasságot és versenyelőnyöket mutat.
A globális aktív termeléscsökkentés meghaladja a 2,2 millió tonnát, és a rövidszálas kereslet-kínálat felgyorsul.
A jelentés a Fastmarkets mérvadó statisztikáira hivatkozva rámutatott, hogy 2026 óta a globális rövidszálas cellulózpiac kínálati oldalának zsugorodása meghaladja a korábbi várakozásokat. Egyes költséges gyárak végleges bezárása, berendezések karbantartása, gyártósorok aktív átirányítása és több régióban átmeneti termelési korlátozások miatt a globális piacról kivont rövidszálas cellulóz tényleges kínálata meghaladta a 2,2 millió tonnát.
Ez a mélyreható kínálati oldali kiigazítás közvetlenül felgyorsította a készletcsökkentési folyamatot a főbb fogyasztói piacokon, megalapozva az azonnali és hosszú távú szerződéses árak fokozatos mélypontját és stabilizálását.
Bár a harmadik negyedévben a hagyományos nyári holtszezon hatására egyes cellulózfajták árai még mindig bizonyos lefelé irányuló nyomással szembesülnek, a kínálati többlet általános ellentmondása szisztematikusan csillapodott. Az árak jövőbeli fellendülése és kitartása nagymértékben függ a globális cellulózgyártók összehangolt önfegyelemétől, a downstream papírgyártók utánpótlási ritmusától és a kikötői készletek fogyasztási sebességétől.
A rövidszálúak alapjai jobbak, mint a hosszúszálaké, és a költségrés katalizálja a képlet helyettesítését
A száltípusok alszegmensében a fehérített széleslevelű cellulóz (BHKP/BEK) és a fehérített tűlevelű cellulóz (NBSK) trendjei egyértelmű különbséget mutatnak:
A rövidszálú (széleslevelű cellulóz) pozitívabb kilátások: az eukaliptuszt nyersanyagként használó széleslevelű pépet széles körben használják háztartási higiéniai papírokban, közepes és felső kategóriás csomagolóanyagokban, speciális papírokban és kulturális papírokban. A brazil régió egyedi fanövekedési ciklusának, a rendkívül magas egységnyi erdőhozamnak és a nagy erdőcellulóz integrált exportőrök léptékhatásának köszönhetően a dél-amerikai széleslevelű cellulóz mély gátat épített a kikötői átfogó költségekben, és az ellátási alapok jelentősen helyreálltak;
A hosszú rost (tűlevelű cellulóz) magas költségekkel és nagy készletnyomással néz szembe: az északi féltekén a hosszú rostgyártók szenvednek a drága fakitermelési költségektől Európában és Észak-Amerikában, a szigorú környezetvédelmi és energiakiadásoktól, valamint a helyi strukturális kereslet gyengesége miatt, és az általános haszonkulcsok jelentős összenyomódást szenvednek;
A szálhelyettesítő hatás felgyorsul: Bár a hosszú rostok természetes fizikai előnyei vannak a szakítószilárdságban és a szakítószilárdságban, a rövid szálaknak előnye van a lágyságban, az egyenletességben, a simaságban és a nyomtatási alkalmazkodóképességben. A magas szinten maradó költséghézag miatt azonban a feldolgozóipari papírgyártók a technológiailag megengedett képlettartományon belüli folyamatfejlesztések révén javítják a rövidszálas keverés arányát, tovább erősítve a széleslevelű cellulóz felhasználási bázisát.
Kína kereslete a rövidszálas termékek iránt stabil, a higiéniai papír és a nemezpép pedig a fogyasztás növekedéséhez vezet
A világ legnagyobb cellulózfogyasztójaként és a brazil cellulóz fő célpontjaként Kína vásárlási magatartása továbbra is a meghatározó erő a globális árközpontok alakulásában.
Bár a hazai gazdaság egy magas színvonalú, közepes sebességű növekedési szakaszba lépett, és a papíripari nagyvállalatok erdészeti-pép-papír integrált bázisainak építése bizonyos mértékig javította az önellátást, Kína jó minőségű importált nyers rövidrostokra való támaszkodása alapvetően nem változott. A faapríték beszerzésének magas hazai költségei, az ingadozó távolsági logisztikai fuvardíjak és az éghajlati tényezők miatt a brazil eukaliptuszpép még mindig kiemelkedő költséghatékonysággal és versenyképességgel rendelkezik.
A terminál fogyasztási szerkezete szempontjából a két fő kategória, a higiéniai papír és a pelyhes cellulóz mutatja a legerősebb fogyasztási rugalmasságot 2026 hátralévő időszakában:
Higiéniai papír: A feltörekvő piacokon az urbanizáció előretörésével, az egy főre jutó rendelkezésre álló jövedelem növekedésével és a közegészségügyi tudatosság erősödésével az eldobható arctörlő, nedves törlőkendő és a csúcsminőségű higiéniai papír iránti kereslet továbbra is mereven bővül;
Bolyhos pép (Fluff Pulp): A globális népesség öregedésének fokozódása és a felnőttkori inkontinencia termékek penetrációja, valamint az anyák és csecsemők higiéniai termékek minőségének javítása mellett a pelyhes pép a globális rostfogyasztás egyik legbiztosabb növekedési szegmensévé vált.
A brazil óriáscégek megerősítették a cash flow-kezelést, a csomagolópapírok iránti hazai kereslet pedig folyamatosan, 3%-kal nőtt.
A kínálati oldali stratégiák tekintetében a brazil papíripari óriáscégek, mint például a Xuanzan Eno, a Klabin és az Eldorado rendkívül körültekintő és stabil pénzügyi fegyelmet alkalmaznak.
Jelenleg a nagy óriáscégek prioritásként kezelik a szabad cash flow felszabadítását, az adósságáttétel csökkentését és a felépített nehézeszköz-projektek befektetési megtérülésének javítását, valamint magas fokú visszafogottságot az új szupernagy zöldmezős beruházások bejelentésekor. Ez a racionális beruházási ritmus hatékonyan akadályozza meg az új termelőkapacitások rendezetlen beáramlását a piacra, szilárd támpontot adva a cellulóz globális árának racionális megtérüléséhez.
Bár az Arauco hosszú távú terjeszkedési projekteket tervezett Mato Grosso do Sul államban, a CMPC pedig Rio Grande do Sul államban, a nagy papírfa-projektek hosszú termesztési és infrastrukturális építési ciklusai miatt ezek rövid távon nem gyakorolnak érdemi kínálati hatást a globális azonnali piacra.
Eközben a hazai csomagolópapír-piac Brazíliában jó vitalitást mutat. Az e-kereskedelmi logisztika erőteljes fejlődése, az élelmiszer- és italszállítás iránti kereslet, valamint a "műanyagot papírra cserélni" tendencia vezérelve a Holland Bank arra számít, hogy Brazíliában 2026-ban stabil, közel 3%-os növekedést ér el a hazai papírcsomagolás értékesítés.
Az éghajlati kockázati zavarokat figyelembe véve az árak racionális és mérsékelt kilábalási pályára léptek.
A jelentés külön emlékeztet arra is, hogy a lehetséges éghajlati anomáliák és az El Niño jelenség 2026 második felében bekövetkező felerősödése olyan külső kockázatok, amelyekre az erdészeti és a cellulózágazatnak ébernek kell lennie. Az extrém szárazság egyes régiókban gátolhatja az erdei fák növekedési ütemét és növeli az erdőtüzek kockázatát, míg a helyi heves esőzések és árvizek károsíthatják az erdőterületek belső útrendszerét, késleltethetik a fakitermelést, felboríthatják a gyárak faalapanyag-ellátási ritmusát, ezáltal megnövelve az erdőterület átfogó üzemeltetési költségeit.
Összességében a holland bank benchmark forgatókönyve az, hogy a globális cellulózpiac fokozatos és mérsékelt rendelésjavításon megy keresztül, nem pedig vak és megtorló hullámzáson. A folyamatos kínálati oldali felszabadítás, a blokkolt magas költségű termelési kapacitás és a felmerülő fogyasztói keresleti igények együttes ereje mellett a globális cellulózipar fokozatosan kiemelkedik a kereslet és kínálat túlkínálatából, és egészségesebb készletszintekre támaszkodik az egészséges egyensúly felé.
